Transurban acordó pagar A$4.500 millones en efectivo por participaciones del Canada Pension Plan Investment Board en tres grandes autopistas con peaje de Sídney. La operación comprende 25% de NorthWestern Roads Group, dueña de Westlink M7 y NorthConnex, y 10,5% de Sydney Transport Partners, propietaria de WestConnex.
Si se completa, la participación de Transurban en NorthWestern Roads Group subiría de 50% a 75% y la de WestConnex, de 50% a 60,5%. La empresa ganaría exposición económica y peso en las decisiones, pero las carreteras seguirían teniendo otros copropietarios institucionales.
Las partes firmaron un acuerdo de adquisición, no consumaron la transferencia. Transurban espera cerrar durante el próximo año calendario, sujeto a autorización de competencia y otras condiciones habituales. Hasta entonces, CPPIB conserva las participaciones que vende.
Transurban prevé financiar el pago inicial con líneas de deuda comprometidas y refinanciarlas gradualmente con préstamos de mayor plazo. Dijo que no necesita emitir capital. La estructura evita una dilución inmediata, pero eleva el apalancamiento y expone la rentabilidad al costo de refinanciación.
La administración espera que la compra agregue valor y aumente de forma creciente el flujo de caja libre por título a mediano y largo plazo. Son previsiones empresariales, no retornos realizados. El cálculo incorpora la futura incorporación de M5 West a la concesión WestConnex y la apertura de Western Harbour Tunnel.
El vendedor recibiría ingresos brutos cercanos a A$4.500 millones y saldría de esas inversiones australianas. CPPIB ingresó a Westlink M7 en 2010, ayudó a financiar NorthConnex en 2014 y compró su parte de WestConnex en 2018, por lo que la venta reasigna una cartera mantenida durante años.
Transurban afirmó que el cambio de propiedad no modificaría por sí mismo los peajes. Las tarifas siguen regidas por contratos de concesión y acuerdos públicos. La compra fue anunciada después de un acuerdo separado con Nueva Gales del Sur sobre reforma tarifaria, pero no reescribe esas reglas.
La lógica estratégica es obtener mayor control sobre una red conectada de Sídney; la prueba financiera será que tráfico, extensiones de concesiones y caja futura compensen una compra grande financiada con deuda cara. Aprobación, cierre y refinanciación son hitos distintos.
