Los reguladores chinos están desacelerando la fila de ofertas públicas iniciales de empresas de robots humanoides mientras examinan las valuaciones elevadas y la calidad comercial de los ingresos. Personas al tanto describieron una “orientación de ventanilla” informal: una habló de una pausa efectiva y otra recalcó que no existe una prohibición formal.
El cambio siguió al volátil debut bursátil de Unitree Robotics en Shanghái. El fabricante de robots humanoides y cuadrúpedos subió más de cinco veces tras cotizar un mes antes y luego cayó 55% desde su máximo, intensificando las dudas sobre el entusiasmo minorista y la sostenibilidad de las valuaciones.
Al menos seis compañías chinas de robots humanoides preparan salidas a bolsa, entre ellas Deep Robotics, X Square Robot y AGIBOT. Las empresas no confirmaron si sus planes individuales fueron demorados, por lo que el freno sectorial no debe convertirse en un calendario declarado para cada emisor.
Pekín sigue considerando la inteligencia encarnada —inteligencia artificial capaz de percibir y actuar en el mundo físico— una industria emergente estratégica. El mayor examen busca entonces enfriar la euforia financiera sin abandonar el respaldo oficial a la tecnología robótica.
Los reguladores analizan los ingresos procedentes de centros de recopilación de datos y empresas conjuntas respaldados por gobiernos locales. En algunos proyectos, las autoridades pueden aportar entre 80% y 90% de la inversión inicial, generando pedidos que ayudan a alcanzar umbrales de cotización, pero quizá no demuestran demanda de clientes independientes.
Una persona cercana a los inversores estimó que algunas valuaciones podrían caer entre 60% y 70% si se excluyeran los ingresos vinculados a esos centros. Es un escenario para compañías seleccionadas, no una caída observada en toda la industria, y depende de cómo se clasifique cada fuente de ingresos.
El director ejecutivo de Mech-Mind Robotics, Shao Tianlan, sostuvo que algunas firmas de inteligencia encarnada con altas valuaciones dependían de centros de datos, operaciones con partes relacionadas y otros mecanismos insostenibles mientras buscaban cotizar. Las acciones de Mech-Mind estaban casi 20% debajo del máximo de su debut del 1 de septiembre, otra señal de mercado que no prueba esa acusación.
Las empresas de China continental captaron US$148.900 millones mediante ventas de acciones y convertibles en 2026, 59% más interanual, con tecnología aportando 41%. El capital sigue disponible, pero reguladores e inversores exigen cada vez más despliegue en fábricas, pedidos recurrentes y usos viables antes de premiar a los emisores robóticos.
