SoftBank lanzó una oferta compuesta por US$10.000 millones en bonos denominados en dólares y €1.000 millones, equivalentes a unos US$1.150 millones, en deuda denominada en euros. El tamaño conjunto previsto supera US$11.000 millones y ubica la operación entre las mayores emisiones corporativas de alto rendimiento fuera de una reestructuración.
Los bonos en dólares se dividen en vencimientos a tres años y medio, cinco años y medio y siete años y medio. El tramo en euros utiliza plazos de cuatro y seis años, distribuyendo las obligaciones de pago en lugar de concentrar toda la financiación en una sola fecha.
Los fondos se destinarán al pago de US$10.000 millones de SoftBank por el tercer tramo de su inversión de seguimiento en OpenAI, cuyo cierre se espera para el 1 de octubre, y a fines corporativos generales. La asignación no significa que cada dólar y euro captado vaya directamente a OpenAI.
SoftBank había contratado previamente una facilidad puente de US$10.000 millones para la inversión. Los nuevos bonos buscan sustituir esa financiación temporal con deuda de mayor plazo, convirtiendo una necesidad inmediata en obligaciones repartidas a lo largo de varios años.
Si se completa por el monto previsto, sería la mayor operación de bonos corporativos no financieros de Asia-Pacífico y Japón, por encima de la colocación de US$10.930 millones de 7-Eleven en enero de 2021. El récord sigue condicionado hasta que los títulos tengan precio y sean vendidos.
Fitch asignó a los bonos propuestos una calificación BB+, dentro del grado especulativo. La agencia espera que la deuda de SoftBank aumente al financiar inversiones comprometidas, aunque considera que el grupo debería conservar liquidez adecuada y acceso a los mercados de capitales.
El precio estaba previsto para el 24 de septiembre y la liquidación para el 29. Citigroup lidera el libro en dólares y JPMorgan el de euros, acompañados por otros coordinadores globales; los cupones finales y la demanda inversora seguían siendo variables importantes al lanzamiento.
La operación vincula más directamente la estrategia de inteligencia artificial de SoftBank con su balance y sus futuros costos financieros. Puede alargar vencimientos y financiar una inversión programada, pero también eleva la importancia de la disciplina de liquidez y de los retornos futuros de OpenAI y la cartera tecnológica.
