Reguladores chineses estão desacelerando a fila de ofertas públicas iniciais de fabricantes de robôs humanoides enquanto examinam avaliações elevadas e a qualidade comercial da receita. Pessoas a par do processo descreveram uma “orientação de janela” informal: uma falou em congelamento efetivo, outra ressaltou que não há proibição formal.
A mudança veio após a estreia volátil da Unitree Robotics em Xangai. A fabricante de robôs humanoides e quadrúpedes subiu mais de cinco vezes depois da listagem um mês antes e caiu 55% desde o pico, ampliando dúvidas sobre o entusiasmo de pessoas físicas e a sustentação das avaliações.
Pelo menos seis empresas chinesas de robôs humanoides preparam abertura de capital, incluindo Deep Robotics, X Square Robot e AGIBOT. Elas não confirmaram se seus planos individuais foram atrasados; portanto, a desaceleração setorial não deve virar um cronograma atribuído a cada emissor.
Pequim continua tratando a inteligência incorporada — IA capaz de perceber e agir no mundo físico — como indústria emergente estratégica. A revisão mais rígida sinaliza uma tentativa de conter a euforia financeira sem abandonar o apoio oficial à tecnologia robótica.
Reguladores miram receitas de centros de coleta de dados e joint ventures apoiados por governos locais. Em alguns projetos, autoridades podem fornecer de 80% a 90% do investimento inicial, criando pedidos que ajudam empresas a atingir critérios de listagem, mas talvez não demonstrem demanda de clientes independentes.
Uma pessoa próxima aos investidores estimou que algumas avaliações poderiam cair de 60% a 70% se receitas ligadas a esses centros fossem retiradas. É um cenário para companhias selecionadas, não queda observada em toda a indústria, e depende da classificação de cada fonte de receita.
O presidente-executivo da Mech-Mind Robotics, Shao Tianlan, alegou que algumas empresas muito avaliadas dependiam de centros de dados, transações com partes relacionadas e outros arranjos insustentáveis enquanto buscavam IPOs. As ações da própria Mech-Mind estavam quase 20% abaixo da máxima da estreia de 1º de setembro, sinal que não prova a alegação.
Empresas da China continental captaram US$ 148,9 bilhões com ações e convertíveis em 2026, alta anual de 59%, com tecnologia respondendo por 41%. O capital continua disponível, mas investidores e reguladores exigem cada vez mais implantação em fábricas, pedidos recorrentes e usos viáveis antes de premiar emissores robóticos.
