Freeport-McMoRan получила во втором квартале чистую прибыль $984 млн, или $0,68 на акцию, против $772 млн и $0,53 годом ранее. Без учета ремонта Grasberg и других разовых статей крупнейший публичный производитель меди заработал $0,74 на акцию при прогнозе $0,59.
Основную поддержку дала цена меди. Средняя цена реализации выросла на 41,5% за год из-за опасений по предложению и устойчивого китайского спроса. Рост позволил компенсировать резкое падение добычи и сохранить улучшение прибыли.
Объемы пошли вниз. Добыча меди упала на 18,2% до 786 млн фунтов, золота — на 39,4% до 192 тыс. унций из-за Grasberg в Индонезии. Снижение важно для всего рынка, поскольку медь используется в двигателях, компьютерах, батареях и проводке.
Грязевой поток в сентябре 2025 года убил семерых работников и остановил Grasberg почти на месяц. Это второй по величине медный и крупнейший золотой рудник мира; контроль принадлежит правительству Индонезии, а оператором выступает Freeport. Ремонт стоил около $363 млн за квартал.
CEO Kathleen Quirk, посетившая рудник в июне с председателем Richard Adkerson, сохранила план открытия до конца года. Freeport также официально запросила продление разрешения после 2041 года и рассчитывает на решение до конца 2026 года.
Утром акции снизились на 2,3%, примерно как и рынок. Цены и прибыль не сняли вопросов о сроках, стоимости и добыче после ремонта: инвесторам еще нужны доказательства восстановления физических объемов по плану руководства.
Возможный тариф США на рафинированную медь остается переменной. Запасы поступили на американские склады в ожидании решения, но Freeport не получила указаний от администрации Trump. Тариф на концентраты или другие продаваемые компанией продукты повысил бы ее прибыль.
Ближайшие проверки измеримы: запустить Grasberg до конца года, получить решение по разрешению после 2041 года и узнать охват тарифа США. Пока вопросы открыты, сильные цены компенсируют операционную и политическую неопределенность, но не устраняют ее.
