Luca Mining подписала с Capstone Copper окончательное соглашение о покупке 100% подземного медно-серебряного рудника Cozamin в мексиканском штате Сакатекас. Сделка предусматривает $290 млн первоначального вознаграждения и до $95 млн отсроченных и условных выплат.
При закрытии Luca заплатит $275 млн наличными и передаст Capstone обыкновенные акции на $15 млн. Еще $35 млн подлежат выплате в первую годовщину наличными или акциями по выбору Luca, а до $60 млн зависят от ежегодных порогов цены меди в 2027, 2028 и 2029 годах.
Cozamin непрерывно работает 20 лет и имеет исторический план добычи на основе запасов до 2030 года. Luca не признала этот план и исторические оценки текущими по канадским правилам раскрытия; после закрытия она намерена проверить данные и подготовить новый технический отчет.
Согласно консенсусным оценкам покупателя, объединение может дать около $598 млн чистой выручки и $223 млн операционного денежного потока в 2027 году против $177 млн и $37 млн у Luca в 2025 году. Это прогнозы, а не достигнутые результаты.
Финансирование включает гарантированное размещение на C$155 млн, около $110 млн, параллельное частное размещение примерно на $40 млн, старший обеспеченный кредит на $125 млн и дополнительный серебряный поток на $25 млн. Trafigura также предоставила резерв капитала до $75 млн с ограничением доли.
Четырехлетний кредит состоит из транша $75 млн под 8,5% и транша $50 млн по обеспеченной ставке овернайт плюс 4,9%. Luca также выпустит варранты, захеджирует 25% прогнозных продаж меди Cozamin на 36 месяцев с 2027 года и будет поставлять дополнительную долю очищенного серебра.
Закрытие ожидается в четвертом квартале 2026 года и требует согласия мексиканского антимонопольного органа и Венчурной биржи Торонто, а также обычных условий. До их выполнения подписанный договор не равен завершенному переходу собственности.
Сделка добавит к мексиканскому портфелю Luca денежный актив и больше меди, но интеграция, продление срока работы и прогнозные финансовые выгоды зависят от исполнения. Исторические оценки нужно проверить, а привязанные к меди выплаты могут изменить итоговую цену.
