A Luca Mining assinou com a Capstone Copper acordo definitivo de compra de ações para adquirir 100% da mina subterrânea de cobre e prata Cozamin, em Zacatecas, México. A operação prevê US$ 290 milhões iniciais e até US$ 95 milhões em pagamentos diferidos e contingentes.
No fechamento, a Luca pagaria US$ 275 milhões em dinheiro e entregaria US$ 15 milhões em ações ordinárias à Capstone. Outros US$ 35 milhões vencem no primeiro aniversário, em dinheiro ou ações à escolha da Luca, e até US$ 60 milhões dependem de patamares anuais do cobre em 2027, 2028 e 2029.
A Cozamin opera continuamente há 20 anos e possui plano histórico baseado em reservas até 2030. A Luca não adotou esse plano nem as estimativas históricas como recursos e reservas atuais pelas regras canadenses; pretende validar os dados e preparar relatório técnico atualizado depois do fechamento.
Segundo estimativas de consenso apresentadas pelo comprador, a combinação pode gerar cerca de US$ 598 milhões em receita líquida e US$ 223 milhões em caixa operacional em 2027, ante US$ 177 milhões e US$ 37 milhões da Luca em 2025. São projeções, não resultados realizados.
O financiamento inclui colocação garantida de C$ 155 milhões, cerca de US$ 110 milhões, colocação privada simultânea de aproximadamente US$ 40 milhões, crédito sênior garantido de US$ 125 milhões e fluxo adicional de prata de US$ 25 milhões. A Trafigura forneceu suporte de capital de até US$ 75 milhões sujeito a limite acionário.
O empréstimo de quatro anos reúne tranche de US$ 75 milhões a 8,5% e outra de US$ 50 milhões à taxa de financiamento garantida overnight mais 4,9%. A Luca também emitirá warrants, protegerá 25% das vendas de cobre previstas por 36 meses a partir de 2027 e entregará prata refinada adicional.
O fechamento é esperado no quarto trimestre de 2026 e requer aprovação da autoridade antitruste mexicana e da Bolsa de Valores de Risco de Toronto, além de condições usuais. Até que tudo seja cumprido, o contrato assinado não equivale à transferência concluída.
A operação acrescentaria ativo gerador de caixa e mais exposição ao cobre ao portfólio mexicano da Luca, mas integração, extensão da vida útil e ganhos projetados dependem da execução. As estimativas históricas precisam ser verificadas, e o pagamento ligado ao cobre pode alterar o preço final.
