Luca Mining与Capstone Copper签署最终股权购买协议，拟收购位于墨西哥萨卡特卡斯州的Cozamin地下铜银矿100%权益。交易包括2.9亿美元首期对价，以及最高9,500万美元递延与或有付款。
交割时，Luca将支付2.75亿美元现金，并向Capstone发行价值1,500万美元的普通股。另有3,500万美元在交割一周年到期，可由Luca选择现金或股票支付；最高6,000万美元则取决于2027、2028和2029年年度铜价门槛。
Cozamin已连续运营20年，并拥有基于历史储量、延续至2030年的矿山计划。按照加拿大披露规则，Luca尚未把该计划及历史资源储量估算采纳为当前数据；公司拟在交割后核验资料并编制更新技术报告。
根据买方公布的市场一致预期，合并后2027年净收入可能约为5.98亿美元，经营现金流约2.23亿美元；Luca在2025年的对应数据为1.77亿美元和3,700万美元。这些是前瞻估算，不是已经实现的业绩。
融资组合包括1.55亿加元、约合1.1亿美元的包销私募，约4,000万美元同步私募，1.25亿美元高级担保收购贷款，以及2,500万美元新增白银流协议。Trafigura还提供最高7,500万美元股权后盾，但受持股比例上限约束。
四年期贷款包括7,500万美元、年利率8.5%的A档，以及5,000万美元、利率为担保隔夜融资利率加4.9%的B档。Luca还将发行认股权证，自2027年起对未来36个月Cozamin预计铜销售的25%进行套期保值，并交付额外精炼白银份额。
交易预计在2026年第四季度完成，仍需墨西哥联邦反垄断机构和多伦多证券交易所创业板批准，并满足惯常条件。在这些审批和融资条件达成之前，已签协议并不等于所有权已经完成转移。
交易将为Luca的墨西哥资产组合增加一个产生现金流的矿山，并提高铜敞口，但整合、延长矿山寿命和预期财务收益仍取决于执行。历史估算须经验证，铜价挂钩付款也意味着最终价格可能变化。
