SpaceX y Tesla perdieron más de USD 1,2 billones de capitalización conjunta en julio, lo que ubicó a las dos mayores empresas cotizadas controladas por Elon Musk entre las tecnológicas con peores retrocesos. La venta representa una reversión abrupta de la prima que los inversores habían asignado a sus ambiciones espaciales, automotrices, de inteligencia artificial y robótica.
SpaceX explicó más de USD 750.000 millones de la caída mensual. La compañía de servicios espaciales había completado el 12 de junio la mayor oferta pública inicial registrada, con una captación superior a USD 75.000 millones, y pocos días después colocó bonos por USD 25.000 millones. Ese rápido acceso a capital accionario y deuda acentuó el contraste con el posterior desplome de los títulos.
La acción de SpaceX perdió 30% en los últimos 30 días y tocó USD 107,01 el martes. Quedó 52% debajo del récord de USD 225,64 alcanzado el 15 de junio y borró alrededor de USD 1,47 billones desde ese máximo. Su primer resultado trimestral como cotizada, previsto para el 4 de agosto, probará si los ingresos y la caja sostienen la valuación mientras el mercado examina los costos de desplegar infraestructura de IA.
Tesla eliminó más de USD 440.000 millones de su propio valor durante julio y perdió cerca de un tercio de su capitalización desde comienzos de año. Los ingresos y las entregas de vehículos del segundo trimestre alcanzaron récords, pero el beneficio operativo cayó 57% interanual y el margen operativo se redujo a 1,4%, señal de que el crecimiento del volumen no se convirtió en una capacidad de ganancia equivalente.
La brecha también apareció por debajo del resultado operativo. El beneficio ajustado de Tesla fue de USD 0,33 por acción, frente al consenso de USD 0,53, mientras el flujo de caja libre pasó a terreno negativo por el mayor gasto en IA, robótica y autonomía. Robotaxis, Full Self-Driving y el humanoide Optimus siguen siendo opciones estratégicas, pero todavía no están cerca de aportar las ganancias necesarias para compensar su demanda actual de capital.
La reevaluación alcanzó a otras grandes tecnológicas. Alphabet perdió cerca de USD 375.000 millones de valor durante el mes, Micron Technology USD 287.000 millones, Nvidia USD 87.000 millones y Amazon USD 74.000 millones. Las caídas muestran que los inversores exigen más evidencia a las compañías cuyos planes de IA requieren fuertes desembolsos inmediatos, incluso cuando sus negocios centrales conservan escala.
Apple avanzó en sentido contrario: sumó casi USD 700.000 millones de capitalización y desplazó a Nvidia como la empresa cotizada más valiosa del mundo. La acción marcó un récord superior a USD 339 y acumula más de 23% desde enero. La rotación favoreció parcialmente a Apple porque tiene menor exposición directa al despliegue de infraestructura que presiona las necesidades de caja de varios rivales tecnológicos.
Los resultados de SpaceX del 4 de agosto son el próximo catalizador inmediato y el mercado buscará detalles sobre los costos de infraestructura después de la OPV y la emisión de bonos. Tesla enfrenta una prueba paralela: debe demostrar cómo las entregas récord pueden recuperar margen y caja mientras financia autonomía y robótica. Hasta que esos negocios generen retornos más claros, la pérdida conjunta de USD 1,2 billones en julio ata la prima de Musk mucho más a la ejecución que a la escala de sus proyectos futuros.
