Lazard reportó una caída de 91% en sus ganancias del segundo trimestre, señal de que la recuperación del negocio de asesoría financiera sigue siendo irregular aun cuando partes de los mercados de capitales se han reabierto. La utilidad neta bajó a USD 5 millones, o 3 centavos por acción, desde USD 55 millones, o 52 centavos por acción, un año antes.
La caída estuvo impulsada por una tasa impositiva elevada y menores ingresos en financial advisory, el negocio central de banca de inversión de Lazard. El resultado contrasta con un mercado más amplio en el que las mesas de trading y algunas áreas de underwriting se beneficiaron de la volatilidad, la mayor emisión accionaria y la reactivación corporativa.
La conducción responde con una reconfiguración más profunda de la franquicia de asesoría. Lazard dijo que eliminó más de 80 cargos de managing director, alrededor de 40% de ese grupo, mientras planea contratar banqueros en áreas de mayor crecimiento como salud, industriales y tecnología de defensa.
La gestión de activos actuó como contrapeso. Los ingresos de esa división subieron 23%, ayudados por flujos récord, y los activos bajo gestión aumentaron a USD 285.000 millones desde USD 248.000 millones un año antes. Ese desempeño ayudó a que los ingresos ajustados crecieran 2% hasta USD 786 millones, por encima de expectativas de mercado.
La pregunta estratégica es si Lazard puede convertir la reestructuración en mayores comisiones de asesoría hacia 2027, como espera la administración. Para los inversores, el trimestre muestra una firma con una base valiosa de asset management pero con una franquicia de deal advisory aún expuesta a impuestos, mezcla sectorial y demanda transaccional irregular.
