Lazard ha riportato un calo del 91% dell'utile del secondo trimestre, segnalando quanto resti irregolare la ripresa dell'advisory finanziario anche mentre parti dei mercati dei capitali si sono riaperte. L'utile netto è sceso a 5 milioni di dollari, o 3 centesimi per azione, da 55 milioni, o 52 centesimi, un anno prima.
Il calo è stato guidato da un'aliquota fiscale elevata e da ricavi più deboli nel financial advisory, il core investment banking di Lazard. Il dato contrasta con un mercato più ampio in cui desk di trading e alcune attività di underwriting hanno beneficiato di volatilità, maggiore emissione azionaria e ripresa dell'attività corporate.
Il management risponde con una riorganizzazione più profonda della franchise advisory. Lazard ha detto di aver eliminato oltre 80 ruoli di managing director, circa il 40% del totale, e di voler assumere banker in settori a maggiore crescita come sanità, industria e tecnologie per la difesa.
L'asset management ha offerto un contrappeso. I ricavi della divisione sono saliti del 23%, sostenuti da afflussi record, e gli asset under management sono aumentati a 285 miliardi di dollari da 248 miliardi un anno prima. Questo ha aiutato i ricavi adjusted a salire del 2% a 786 milioni, sopra le attese.
La domanda strategica è se Lazard riuscirà a trasformare la ristrutturazione in commissioni advisory più forti entro il 2027. Per gli investitori, il trimestre mostra una società con una base preziosa di asset management ma una franchise deal advisory ancora esposta a effetti fiscali, mix settoriale e domanda transazionale irregolare.
