Enbridge заключила окончательное соглашение о покупке за $2,55 млрд наличными бизнеса Tallgrass Energy по транспортировке, сбору, хранению, терминальной обработке и торговле нефтью с учетом стандартных корректировок. Договор определяет сделку, но активы еще не перешли новому владельцу.
Главный компонент — 75% нефтепровода Pony Express длиной 1 050 миль и средней годовой пропускной способностью около 460 тыс. баррелей в сутки. Система связывает добычу в Скалистых горах с Кушингом в Оклахоме и дает доступ примерно к 500 тыс. баррелей суточных нефтеперерабатывающих мощностей.
Enbridge также получит 51% Powder River Gateway из двух трубопроводов общей мощностью около 240 тыс. баррелей в сутки. Пакет включает хранилища на 8,4 млн баррелей в девяти терминалах, неоперационную долю 60,3% в Deeprock и трейдера Stanchion Energy.
Покупка выводит Enbridge в бассейны Powder River и Denver-Julesburg и соединяет эти рынки с сетью Express-Platte. Руководство считает, что сочетание улучшит связи Скалистых гор и Bakken с торгово-перерабатывающим узлом Кушинга, однако синергия пока является прогнозом.
Pony Express в основном законтрактован до конца десятилетия контрагентами инвестиционного уровня. В портфель входит расширение PXP2 стоимостью $300 млн с контрактами take-or-pay, которое должно увеличить мощность до 515 тыс. баррелей в сутки и заработать в конце 2027 года.
Enbridge оценивает цену сделки в 10–11 прогнозных показателей стоимости предприятия к EBITDA и ожидает роста распределяемого денежного потока на акцию в первый полный год владения. Это оценки компании; позднее закрытие не должно существенно изменить прогноз на 2026 год.
Выпуск акций частично профинансирует эту сделку, отдельную покупку Salt Creek Midstream и будущий рост. Enbridge намерена сохранить инвестиционные рейтинги и отношение долга к скорректированной EBITDA на уровне 4,5–5 при финансировании обеспеченного портфеля проектов на C$41 млрд.
Закрытие ожидается позднее в 2026 году и зависит от обычных условий, включая антимонопольное разрешение США по процедуре Hart-Scott-Rodino. До одобрений и оплаты выгоды, расширение и финансовый эффект остаются ожиданиями по незавершенной покупке.
