Hong Kong Exchanges and Clearing провела крупнейшую с 2018 года реформу листинга, разрешив всем кандидатам на IPO конфиденциально подавать документы. Изменение дает компаниям больше контроля над моментом раскрытия коммерческой, финансовой и акционерной информации.
Конфиденциальный режим был предложен в марте и теперь доступен всем, а не отдельным эмитентам. Он снижает репутационный риск при переносе или отмене сделки, хотя кандидат обязан завершить проверку биржи до продажи акций.
HKEX также снизила минимальную капитализацию компаний со взвешенными правами голоса с HK$40 млрд до HK$20 млрд, около $2,6 млрд. Такая структура позволяет технологическим основателям привлекать публичный капитал без пропорциональной потери контроля.
Снижен и тест выручки. Кандидат может пройти с капитализацией HK$6 млрд и выручкой HK$600 млн за последний финансовый год вместо прежних HK$10 млрд и HK$1 млрд соответственно.
Для инновационных компаний с зарубежным листингом, ищущих вторичное размещение, минимум снижен с HK$10 млрд до HK$6 млрд. Мера ориентирована на международных эмитентов, которым нужны инвесторы Гонконга и азиатская ликвидность.
В ходе консультаций с марта по май биржа получила 73 ответа. Некоторые участники просили еще более низкие барьеры, однако HKEX заявила, что большинство поддержало принятые уровни, приближенные к Шанхаю и Шэньчжэню.
Реформа расширяет круг кандидатов, но не гарантирует сделок. Эмитенты должны соблюдать требования раскрытия, проверки и спроса. Эффект определят число конфиденциальных заявок, завершившихся размещением, и использование международными компаниями нового вторичного порога.
