A Orion Critical Mineral Consortium, apoiada pelos Estados Unidos, surgiu como parceira preferencial relatada para um investimento acionário estratégico no projeto de níquel Kabanga, da Lifezone Metals, no noroeste da Tanzânia. A seleção avança o financiamento do depósito não desenvolvido, mas ainda não constitui aquisição assinada nem transferência de propriedade.
O CEO da Lifezone, Chris Showalter, afirmou que a empresa escolheu um parceiro preferencial entre vários candidatos após processo competitivo administrado pelo Standard Chartered. Ele não identificou publicamente o investidor. Relatos que apontam a Orion disseram que as negociações estavam na fase final, sem acordo formal ou condições financeiras anunciados por qualquer parte.
As variáveis não divulgadas são relevantes. Não foram publicados participação proposta, avaliação, direitos de governança, alocação da produção ou compromisso de caixa. O status de proponente preferencial pode levar a exclusividade e documentos definitivos, mas diligência, negociação e aprovações ainda podem alterar a estrutura ou impedir a conclusão.
A Lifezone estima que o desenvolvimento escalonado atual de Kabanga exigirá cerca de USD 940 milhões. A mina foi projetada para produzir aproximadamente 350 mil toneladas anuais de concentrado de níquel, contendo níquel, cobre e cobalto. Uma fase posterior de refinaria buscaria converter o concentrado em sulfatos metálicos de maior valor.
A estrutura acionária existente acrescenta complexidade ao possível investimento. A Lifezone detém integralmente a Kabanga Nickel Limited, que possui 84% da operadora tanzaniana Tembo Nickel Corporation. O governo da Tanzânia mantém os 16% restantes, de modo que um novo investidor deve se encaixar tanto na cadeia societária quanto na parceria estatal.
O estudo de viabilidade de 2025 informou 52,2 milhões de toneladas de reservas provadas e prováveis com teor de 1,98% de níquel, vida útil de 18 anos e produção média anual de cerca de 50.100 toneladas de níquel. Essas estimativas sustentam o apelo estratégico, mas são premissas de desenvolvimento, não produção atual.
A Lifezone também contratou o Société Générale para estruturar a dívida do projeto e colocou no mercado cerca de USD 854 milhões em pacotes de compras. A decisão final de investimento agora é prevista para o primeiro trimestre de 2027, após negociações mais lentas sobre mudanças no acordo-quadro com a Tanzânia. A escolha do sócio acionário é apenas parte de um processo financeiro e governamental mais amplo.
Para a Orion CMC, uma transação pode se tornar um de seus primeiros grandes investimentos em minerais críticos e aprofundar o acesso ligado aos Estados Unidos ao níquel fora da cadeia indonésia dominante. As evidências decisivas serão acordo definitivo, economia divulgada, alinhamento com a Tanzânia, dívida comprometida e decisão final. Até lá, a Orion é investidora potencial preferencial, não proprietária de Kabanga.
