تدعم Natixis Corporate & Investment Banking شركة Copenhagen Infrastructure Partners بحزمة تمويل مشروع بقيمة 510 ملايين دولار لمحطة La Esperanza Solar في شبه جزيرة يوكاتان. وتعمل كمدير اكتتاب مشترك ومرتب رئيسي مشترك ومنسق للقرض الأخضر لاستثمار Growth Markets Fund II. وتشير هذه الأدوار إلى الهيكلة والتوزيع المصرفي، ولا تعني أن Natixis تقدم المبلغ كاملاً بمفردها.
يجمع المشروع 420 ميغاواط تيار مستمر من الطاقة الشمسية الكهروضوئية مع نظام بطاريات بقدرة 150 ميغاواط لمدة خمس ساعات، أي ما يعادل 750 ميغاواط ساعة عند المدة المعلنة. وصنفته وزارة الطاقة المكسيكية مشروعاً استراتيجياً لأنه يُتوقع أن يخفف ازدحام الشبكة ويلبي الطلب المتزايد ويضيف المرونة والقدرة على الصمود في يوكاتان.
تمثل الصفقة محطة بناء مهمة لـCIP. فقد عمل مدير البنية التحتية في المكسيك لسنوات، لكن La Esperanza سيصبح أول مشروع له يبدأ البناء في البلاد. ويأتي الاستثمار عبر Growth Markets Fund II، بينما تدير CIP نحو 37 مليار يورو في 15 صندوقاً تستثمر في التوليد والتخزين والشبكات والوقود منخفض الكربون وبنى الطاقة الأخرى.
يغير الجمع بين حقل شمسي كبير وتخزين لخمس ساعات نمط تشغيل الأصل. تستطيع البطارية امتصاص جزء من الإنتاج وإطلاق الكهرباء بعد ذروة الشمس، ما يزيد القدرة على التعامل مع قيود الشبكة المحلية. والمواصفات مهمة: 150 ميغاواط تقيس قدرة التفريغ الفورية، بينما تحدد الساعات الخمس مدة استمرارها.
تكشف الأدوار المالية أيضاً كيفية تقديم المشروع للمقرضين المؤسسيين. فالمرتب الرئيسي يبني الدين ويوزعه، ومدير الاكتتاب يدير سجل التزامات التمويل، ومنسق القرض الأخضر يشرف على إطار الاستدامة. ولم تُعلن قائمة المقرضين كاملة، لذلك تمثل 510 ملايين دولار حجم الحزمة وليست قرضاً ثنائياً من Natixis وحدها.
لم تُنشر شروط اقتصادية عديدة لازمة لقياس تعرض البنك والراعي، منها هامش الفائدة والأجل والإطفاء ومساهمة رأس المال والتحوط والضمانات وجدول السحب. كما لم تُذكر اتفاقات شراء الكهرباء أو مراحل الربط أو موعد التشغيل التجاري، ما يمنع احتساب الرافعة المالية وتغطية خدمة الدين مستقبلاً.
يربط التصنيف الاستراتيجي رأس المال الخاص بهدف المكسيك لتوسيع الكهرباء الموثوقة، لكنه لا يلغي مخاطر التنفيذ. يجب شراء وتركيب الألواح وحاويات البطاريات ومعدات الشبكة والأعمال المدنية، ويجب أن تحقق البطاريات الأداء المتعاقد عليه. وقد تؤثر التأخيرات وارتفاع الكلفة وتقليص التوليد أو ضعف الإيرادات في عائد CIP وهامش أمان الدين.
ستكون الأدلة التالية بدء أعمال البناء، وتفاصيل المقرضين والإغلاق المالي، وجدول السحب، وموعد ثابت للتشغيل. وسيراقب السوق نموذج الإيرادات وحالة الربط بالشبكة. وتوفر حزمة 510 ملايين دولار القدرة المالية؛ أما القيمة فتعتمد على تحويلها إلى أصل تشغيلي بقدرة 420 ميغاواط تيار مستمر و750 ميغاواط ساعة تخزين.
