وقعت Flex اتفاقاً نهائياً للاستحواذ على EPC Power مقابل 4.4 مليار دولار، مع خضوع القيمة للتعديلات المعتادة. يحدد العقد شروط الصفقة المقترحة، لكن الملكية لم تنتقل بعد لأن الموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق الأخرى ما زالت مطلوبة.
تتوقع Flex إغلاق الاستحواذ في الربع الرابع من 2026 وإدراج EPC Power ضمن قطاع Cloud and Power Infrastructure المعروف اختصاراً بـCPI. وتعتزم بصورة منفصلة فصل CPI كشركة عامة مستقلة في الربع الأول من 2027، ما يجعل الفصل صفقة لاحقة وليس نتيجة تلقائية لاتفاق الشراء.
تصمم EPC Power الأجهزة والبرمجيات وأنظمة التحكم لتحويل الكهرباء وإدارتها في مراكز البيانات وتطبيقات الشبكات. تشمل محفظتها مقومات وأنظمة تحويل للتيار المستمر تناسب معمارية 800 فولت، بينما تظل محولات الحالة الصلبة تطويراً مخططاً وليست خط إنتاج تجارياً قائماً.
تقول الشركة المستهدفة إن أنظمتها نُشرت بقدرة تتجاوز 15 غيغاواط في 62 دولة. كما تتوقع أن تتجاوز طاقتها التصنيعية السنوية في الولايات المتحدة 30 غيغاواط في 2027. هذه أرقام للانتشار القائم وتوقع للطاقة، وليست ضماناً للإنتاج أو المبيعات.
تتوقع EPC Power إيرادات تقارب 800 مليون دولار في 2026 ونمواً عضوياً بنحو 40% في 2027 وهامش EBITDA يقارب 30% بعد توسعه بأكثر من عشر نقاط مئوية. تمثل هذه الأرقام فرضيات الإدارة للصفقة وتبقى تقديرات مستقبلية لا نتائج محققة.
ترى Flex أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي عالية الكثافة تحتاج إلى دمج تحويل الطاقة والتبريد والحوسبة والتصنيع في نظام واحد. قد يوسع الاستحواذ عرض CPI إلى أجزاء أكبر من مسار الطاقة، لكن التنفيذ سيحدد ما إذا كانت المنافع التقنية والتجارية المتوقعة ستتحقق.
ما زالت Flex تقيّم المزيج النهائي للتمويل وتتوقع الجمع بين الدين والأسهم. قدمت Citi وBank of America تمويلاً ملتزماً، لكن ذلك لا يحدد هيكل رأس المال النهائي ولا يعني أن كامل تمويل الاستحواذ قد سُحب بالفعل.
تتمثل المحطات الحاسمة في الموافقة التنظيمية واستيفاء شروط الإغلاق وتنفيذ التمويل ثم الدمج. ولخطة فصل CPI توقيتها ومخاطرها السوقية الخاصة، لذلك لا ينبغي اعتبار الاستحواذ أو الفصل منجزاً قبل اكتمال الخطوات المعنية.
