Flex a signé un accord définitif pour acquérir EPC Power pour 4,4 milliards de dollars, sous réserve des ajustements habituels. Le contrat fixe les modalités de l’opération proposée, mais le contrôle n’a pas encore changé puisque les autorisations réglementaires et d’autres conditions restent à satisfaire.
Flex prévoit une clôture au quatrième trimestre 2026 et l’intégration d’EPC Power dans son segment Cloud and Power Infrastructure, ou CPI. Le groupe veut ensuite séparer CPI en société cotée indépendante au premier trimestre 2027: cette scission constitue une opération ultérieure et non une conséquence automatique de l’accord.
EPC Power conçoit matériels, logiciels et commandes pour convertir et gérer l’électricité dans les centres de données et les réseaux. Son portefeuille comprend des redresseurs et systèmes courant continu adaptés aux architectures de 800 volts; les transformateurs à semi-conducteurs sont un développement prévu, pas une gamme déjà commercialisée.
La cible indique que ses systèmes ont été déployés sur plus de 15 gigawatts dans 62 pays. Elle prévoit également une capacité annuelle de fabrication américaine supérieure à 30 gigawatts en 2027. Ces données mesurent une présence installée et une capacité attendue, non une production ou des ventes garanties.
EPC Power anticipe environ 800 millions de dollars de chiffre d’affaires en 2026, près de 40% de croissance organique en 2027 et une marge EBITDA proche de 30% après une hausse de plus de dix points. Ces chiffres soutiennent le scénario de la direction mais restent des prévisions.
Flex estime que les centres de données d’IA à forte densité exigent une conception intégrée de la conversion électrique, du refroidissement, du calcul et de la fabrication. L’acquisition pourrait étendre l’offre de CPI sur la chaîne d’alimentation, mais l’exécution décidera des bénéfices techniques et commerciaux réels.
Flex évalue encore la combinaison finale de financement et prévoit de recourir à la dette et aux fonds propres. Citi et Bank of America ont apporté des engagements, sans que ceux-ci définissent déjà la structure de capital définitive ni prouvent que tous les fonds ont été tirés.
Les prochaines étapes décisives sont l’accord des autorités, le respect des conditions, la mise en place du financement et l’intégration. La scission de CPI possède son propre calendrier et ses propres risques; ni l’acquisition ni la séparation ne sont donc achevées à ce stade.
