8月25日，欧洲液化天然气价格升至每百万英热单位22美元以上，创2023年1月以来最高水平。此轮上涨反映市场日益担心欧洲会在天然气库存不足的情况下进入冬季。
供应的核心风险是霍尔木兹海峡航运受阻，该水道通常承载全球约五分之一的液化天然气贸易。7月只有八艘满载LNG船驶出海峡，而正常速度约为每天三艘。
伊朗威胁惩罚或扣押船只，进一步削弱船东和交易商信心。卡塔尔是最依赖该航道的主要LNG供应国，因此海峡限制会迅速影响欧洲和亚洲可获得的货量。
经历冬季大量提取后，欧洲以偏低库存进入补库季。8月下旬，欧盟储气设施充满率不足63%，而同期通常接近80%，在供暖需求上升前所剩时间和缓冲更少。
补库速度也在放缓。8月平均每天注气约3太瓦时，低于上年同期的3.6太瓦时，因为高昂的现货价格和制冷需求降低了为库存购气的吸引力。
供应紧张是全球性的，而非欧洲独有。交付东北亚的Platts JKM基准升至每百万英热单位24.08美元，迫使欧洲公用事业与亚洲买家争夺美国及其他产地的灵活货源。
德国尤其脆弱，其储气设施充满率仅约50%。德国规定，如果私营企业未达到强制储气目标，政府必须采取行动，因此采购速度可能从市场问题转为政策问题。
分析人士警告，欧洲可能需要显著更高的价格才能挤出足够的亚洲需求，严重情景下甚至可能超过每兆瓦时100欧元。这只是预测而非既定结果，但海湾供应受限和低库存令市场容易再次飙升。
