ING повысил цели по доходам и рентабельности на 2026 и 2027 годы после того, как чистая прибыль второго квартала достигла €1,95 млрд. Результат превысил собранный банком консенсус в €1,83 млрд, и руководство использовало квартальное превышение прогноза для пересмотра ожиданий на следующие 18 месяцев.
Главным сюрпризом стал комиссионный доход, выросший на 14% до €1,28 млрд. Генеральный директор Стивен ван Рейсвейк объяснил улучшение тем, что клиенты активнее пользовались продуктами и услугами ING, увеличивая и процентные, и комиссионные поступления. Таким образом, квартал отражает углубление работы с клиентами, а не только изменение ставок.
Инвесторы сосредоточились на масштабе нового прогноза. Акции прибавили около 2,5% в начале торгов в Амстердаме после повышения цели по доходам на 2026 год с более €24 млрд до свыше €24,5 млрд. Ориентир на 2027 год увеличен более чем на €1 млрд и теперь превышает €26 млрд.
Банк также поднял цели по рентабельности материального капитала выше 15% в 2026 году и 16% в 2027-м. Одновременно операционные расходы к концу 2027 года ожидаются на уровне €13 млрд. Новые показатели требуют, чтобы доходы и активность клиентов росли быстрее уже прогнозируемого увеличения затрат.
Квартальный чистый процентный доход в целом совпал с ожиданиями, но ING повысил годовой ориентир до €17 млрд. Более высокие ставки поддержали прибыль. Этот фактор зависит от политики Европейского центрального банка, которая определит доходность активов, стоимость депозитов и устойчивость процентной маржи.
Новый прогноз меняет и баланс рисков, описанный весной. В апреле ван Рейсвейк говорил, что высокие ставки увеличат процентный доход, однако снижение других поступлений, включая связанные с хеджированием, поглотит большую часть выгоды. Второй квартал показал более сильную поддержку со стороны комиссий и клиентской активности.
Руководство заявило, что активность клиентов сохранялась несмотря на продолжающиеся удары на Ближнем Востоке, указав на стабильный поток новых сделок и инвестиций. Это поддерживает прогноз, но не устраняет геополитические и денежные риски: спад транзакций, кредитного спроса или иной путь ставок способны изменить структуру дохода.
Теперь ING должен превратить один сильный квартал в обещанные годовые цифры: доходы свыше €24,5 млрд, процентный доход до €17 млрд и рентабельность материального капитала выше 15% в 2026 году, затем более €26 млрд и свыше 16% в 2027-м. Повышение прогноза увеличивает потенциал, но сокращает запас на случай слабого второго полугодия.
