A Robinhood obteve lucro ajustado de 48 centavos por ação no segundo trimestre, acima dos 44 centavos estimados. O resultado mostrou que o varejo permaneceu ativo durante uma fase de volatilidade marcada pelo conflito entre Estados Unidos e Irã, pelas expectativas de inflação e pela incerteza sobre os juros do Federal Reserve.
A receita baseada em transações avançou 44% em um ano, para US$ 776 milhões. Ações e opções contribuíram para o crescimento, enquanto contratos de eventos geraram US$ 156 milhões e transformaram os mercados de previsão em negócio relevante, não apenas em produto periférico de engajamento.
A composição muda rapidamente. O interesse pelos contratos acelerou na eleição presidencial americana de 2024, mas o trimestre atual indica que o formato pode reter usuários além de um único ciclo político. A direção registrou máximas de transações em ações, opções e mercados de previsão.
A expansão também cria um novo canal de aquisição. Contratos de eventos podem atrair usuários que não começam por ações ou cripto; depois, a empresa pode oferecer depósitos, assinaturas e outros produtos financeiros. Esse potencial de venda cruzada sustenta o valor estratégico da categoria.
As criptomoedas seguiram na direção oposta. A receita de transações cripto caiu 38%, para US$ 100 milhões, com preços mais fracos, volatilidade persistente e interesse por ativos de inteligência artificial. A queda torna a diversificação mais urgente, embora cripto continue ligada à identidade da Robinhood.
O trimestre foi mais amplo que o avanço dos mercados de previsão. Receita de transações, margem financeira, depósitos, assinaturas e controle de despesas superaram as expectativas simultaneamente, reduzindo a dependência de uma única classe de ativos volátil.
Os investidores, porém, mantiveram uma exigência elevada. A ação caiu 0,8% no pós-mercado e acumulava perda de 20,6% no ano. Depois da forte valorização anterior, expectativas altas e um mix de receitas em transformação deixam pouca tolerância a uma desaceleração.
O próximo teste será sustentar os contratos de eventos fora das grandes eleições e convertê-los em uso recorrente da plataforma. A administração também terá de mostrar que ações, opções e assinaturas podem compensar a fraqueza cripto sem exigir aumento material dos gastos.
