Нефтяные фьючерсы торговались разнонаправленно в пятницу, но шли к недельному росту после угрозы США бессрочно сохранять морскую блокаду Ирана. Brent снизился на 12 центов, или 0,1%, до $86,95 за баррель, а West Texas Intermediate прибавил 13 центов, или 0,2%, до $81,38. За неделю ориентиры росли примерно на 3,4% и 4%.
Новая премия за риск последовала за застоем переговоров о прекращении огня. Вашингтон заявил в четверг, что может сохранять блокаду и усиливать давление на Тегеран; министр финансов Scott Bessent анонсировал дополнительные меры на следующей неделе. Позиция уменьшила надежды на скорую нормализацию потоков через Ормуз, но не определила новый объём нефти, уже снятый с рынка.
Физическое движение дало более срочное предупреждение. Трафик через Ормуз опустился ниже среднего за месяц, пока США и Иран выдвигали конкурирующие заявления о контроле пролива. До начала американо-израильских атак на Иран в конце февраля через него проходило около пятой части ежедневных мировых поставок нефти и сжиженного газа.
Опасения выросли после нападения в четверг на два судна государственной Abu Dhabi National Oil Company при проходе через пролив. Объединённые Арабские Эмираты назвали инциденты иранскими атаками. Такая атрибуция является позицией правительства, а не независимым выводом, однако ущерб торговым судам делает риск для доступной провозной мощности конкретнее дипломатических угроз.
Тревогу по поводу предложения сдерживают слабые фундаментальные факторы. Прогнозы ОПЕК указывают на меньший рост спроса, а запасы нефти в США показали крупнейшее недельное увеличение более чем за три с половиной года. Запасы не устраняют длительный сбой в глобальном узком месте, но дают резерв и уменьшают срочность закупок для НПЗ.
Отчёты Международного энергетического агентства и Управления энергетической информации США также показали, что хранилища заполнены лучше опасений. Рынок оценивает две противоположные силы: маршрут с ухудшившейся политической и физической надёжностью и картину спроса и запасов, способную поглотить часть потерь без постоянного скачка цен.
Разница между недельным ростом и почти нулевым движением в пятницу отражает этот баланс. Угроза блокады повысила вероятность долгого ограничения, но новые данные не дали премии расти бесконечно. Ни геополитический аргумент за рост цен, ни фундаментальный аргумент за снижение пока не вытеснил другой.
Следующими проверками станут дополнительные меры Вашингтона, дальнейшее падение трафика, влияние повреждённых судов ADNOC на маршруты и продолжение роста американских запасов. Недельная прибыль показывает более высокую оценку риска перебоев, но не устанавливает длительность блокады и не гарантирует сохранение роста.
