L’or au comptant a reculé de 0,6% à 4 349,94 dollars l’once lundi après une baisse supérieure à 1% jusqu’à un creux intrajournalier de 4 322,19 dollars. Les contrats américains ont clôturé en repli de 0,9% à 4 383,90 dollars, confirmant une clôture affaiblie et non un simple mouvement temporaire.
Le dollar a progressé face à six grandes devises, prolongeant la hausse qui avait suivi le relèvement des taux de la Réserve fédérale la semaine précédente. Un dollar fort renchérit effectivement le lingot pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies, même lorsque le risque géopolitique reste élevé.
Les opérateurs attribuaient 88% de probabilité à une nouvelle hausse des taux américains en décembre. Ce chiffre reflétait les prix du marché et non une décision acquise, mais relevait le coût d’opportunité de l’or puisque les actifs rémunérés deviennent plus attrayants avec les taux.
Le métal se situait environ 17% sous son sommet intrajournalier du 27 février. Cet écart montre que l’interaction entre inflation, resserrement monétaire et dollar peut dominer le récit traditionnel de valeur refuge même en période de conflit.
La guerre américano-israélienne contre l’Iran avait relevé les coûts énergétiques et les craintes inflationnistes, renforçant les positions restrictives des grandes banques centrales. Parallèlement, le recul du pétrole lundi a nourri l’espoir diplomatique et réduit une partie de la demande défensive immédiate.
Neel Kashkari, président de la Réserve fédérale de Minneapolis, a estimé que l’inflation était trop élevée dans tous les secteurs de l’économie américaine, pas seulement le pétrole. Son diagnostic renforce l’argument du resserrement, sans déterminer à lui seul le prochain vote du comité.
Les autres métaux précieux ont évolué sans unité. L’argent au comptant a perdu 0,4% à 65,99 dollars l’once, le platine a gagné 0,3% à 1 805,83 dollars et le palladium 0,4% à 1 307,33 dollars, écartant l’idée d’un recul uniforme du complexe.
La suite pour l’or dépendra du dollar, de l’inflation réalisée, des décisions monétaires et du Moyen-Orient. La probabilité de 88% et les cours du jour sont des signaux actuels; ils ne garantissent ni une hausse de taux ni une valeur de long terme fixe du lingot.
