Brookfield a soumis une offre révisée en numéraire pour le fabricant australien de produits de plomberie Reliance Worldwide. Elle valorise les fonds propres à 3,6 milliards de dollars australiens et l’entreprise à 4,1 milliards dette comprise, deux mesures distinctes.
La proposition offre 4,75 dollars australiens par action, soit une prime de 31,6% sur la clôture précédente de 3,61 dollars. Elle représente 12,1 fois l’excédent brut prévu avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement pour l’exercice 2026.
Il ne s’agit pas encore d’un rachat contraignant ou réalisé. Reliance a conclu un accord pour faire avancer la proposition, mais la transaction dépend de la diligence et de l’accord du comité d’investissement de Brookfield, sans garantie de signature définitive.
Brookfield avait soumis en avril et mai des propositions non sollicitées, indicatives et non contraignantes de 4,15, 4,25 et 4,50 dollars par action. Huit semaines d’accès aux informations et les négociations ont produit l’offre améliorée de 4,75 dollars début août.
La structure envisagée comprend 30 jours de “go shop” après signature, pendant lesquels Reliance pourrait rechercher une alternative et partager des informations. L’accord de progression impose aussi une exclusivité du 17 août au 15 septembre, avec jusqu’à 5 millions de dollars US de coûts remboursables en cas de rupture.
AustralianSuper détient un peu plus de 11% de Reliance et pourrait peser lors d’un vote. Le fonds de pension n’a publiquement exprimé ni soutien ni opposition; une résistance éventuelle sur le prix reste donc une considération de marché, pas une position confirmée.
Reliance a annoncé une baisse annuelle de 0,7% des ventes nettes à 1,3 milliard de dollars US au 30 juin. Le bénéfice ajusté a chuté de 15,3% à 125,1 millions et le statutaire de 95% à 6,3 millions, sous l’effet des droits américains, des coûts et de la demande plus faible.
Le système de plomberie SharkBite est un actif stratégique, mais l’issue dépendra du prix, de la diligence, du financement et des actionnaires. Goldman Sachs et Oaktower Partnership conseillent Reliance; jusqu’aux documents et autorisations, 4,75 dollars reste une proposition.
