IES Holdings a signé un accord définitif pour acquérir DBM Global auprès d’INNOVATE Corp. et ajouter à son portefeuille une plateforme intégrée de fabrication et de montage d’acier structurel et de services industriels. IES achètera d’abord la participation d’environ 91,2 % d’INNOVATE, puis les intérêts minoritaires restants par une fusion simplifiée, afin d’en détenir la totalité si l’opération aboutit.
Les conditions économiques annoncées imposent de distinguer deux montants. IES évalue à environ 650 millions de dollars la contrepartie pour DBM Global, minoritaires compris. Le total payable atteint près de 685 millions : 545 millions en numéraire et 140 millions en actions IES. La partie en espèces comprend un paiement séparé de 35 millions couvrant le coût estimé pour INNOVATE d’une option fiscale conjointe au titre de la section 338(h)(10).
IES prévoit de financer le numéraire par ses liquidités et des tirages sur une facilité de crédit élargie organisée par Wells Fargo. Le groupe compte sur les flux de trésorerie combinés pour rembourser rapidement la dette d’acquisition, mais n’a communiqué ni le montant final de la facilité, ni son taux, ni son échéancier. La composante en actions lie aussi une partie de la valeur du vendeur au cours d’IES.
DBM Global a produit environ 1,3 milliard de dollars de chiffre d’affaires sur les douze mois clos le 31 mars 2026. Basée à Phoenix, l’entreprise emploie près de 3 400 personnes et opère sous les marques Schuff Steel, Banker Steel, GrayWolf, DBM Vircon et Aitken. Son réseau américain dépasse deux millions de pieds carrés d’installations de fabrication et d’exploitation.
Après la clôture, DBM Global deviendrait une nouvelle activité Structurel, aux côtés des segments Communications, Résidentiel, Solutions d’infrastructure et Commercial et industriel d’IES. L’achat étend donc IES des systèmes électriques et technologiques à l’ingénierie, la fabrication d’acier, le montage, le modulaire et la construction industrielle pour centres de données, infrastructures et stades.
La direction fonde le projet sur la demande provenant des centres de données, de la relocalisation industrielle, des infrastructures publiques et des grands projets commerciaux. Ces marchés peuvent soutenir une plateforme nationale, mais la thèse reste prospective : commandes, exécution, coûts d’intégration et cycle de l’acier détermineront si l’échelle ajoutée produit des rendements.
Matt Simmes, directeur général d’IES, prévoit d’investir dans les équipes, sites et équipements de DBM Global. Le président exécutif Jeff Gendell a insisté sur la flexibilité du bilan et le remboursement rapide de la dette, tandis que Rustin Roach, directeur général de DBM Global, a évoqué l’accès au capital d’IES et les ventes croisées. Aucun objectif chiffré de synergies n’a été publié.
La clôture est attendue durant le trimestre finissant le 31 décembre 2026, sous réserve des autorisations réglementaires, des conditions usuelles et des ajustements finaux de fonds de roulement. D’ici là, DBM Global reste détenue par ses actionnaires actuels. Les tests porteront sur les autorisations, le besoin final de liquidités, les conditions de financement et l’intégration sans affaiblir le bilan d’IES.
