Los mercados de materiales básicos mostraron un cuadro dividido: avance constructivo en el litio estadounidense, recorte de producción por clima en el cobre chileno y subas del oro y el aceite de palma. No hubo una causa única: ejecución, costos comerciales, lluvias, tasas, inventarios y demanda estacional incidieron en segmentos diferentes.
Lithium Americas informó que la ingeniería de detalle del proyecto Thacker Pass, en Nevada, superó 95% y las compras 80%. La terminación mecánica continuó prevista para fines de 2027. Los hitos reducen incertidumbre de diseño y abastecimiento, pero no eliminan riesgos de construcción, puesta en marcha o aumento de producción.
El proyecto enfrenta una exposición potencial de US$80–100 millones por aranceles y desvíos marítimos en Medio Oriente. La compañía mantuvo su guía de capital 2026 en US$1.300–1.600 millones, informó US$1.300 millones en reservas y sumó una línea convertible de US$175 millones. La acción subió 6,6% en Toronto a C$4,84.
Antofagasta superó levemente las expectativas de resultados, pero redujo su guía anual de cobre a 625.000–655.000 toneladas desde 650.000–700.000. Las lluvias intensas interrumpieron operaciones en Chile y convirtieron un evento local en menor oferta prevista. La acción cayó 5,6% al ponderarse volumen y resultados.
El oro ganó 0,5% hasta US$4.433,11 por onza después de que una inflación mayorista estadounidense más suave redujera expectativas de una suba inmediata de la Reserva Federal. Menor presión de tasas favorece a un activo sin rendimiento, aunque el movimiento depende de nuevos datos, bonos y demanda defensiva.
Los futuros de aceite de palma avanzaron por el aumento de compras indias antes de festividades estacionales. El contrato de octubre llegó a 4.724 ringgits por tonelada. Los altos inventarios limitaron la suba y la incertidumbre entre EE.UU. e Irán agregó un canal por energía y fletes, sin garantizar una tendencia duradera.
El contraste es central. La acción de litio respondió a visibilidad de obra y financiamiento; el cobre, a volúmenes físicos; el oro, a tasas reales; y el aceite de palma, a consumo, existencias y riesgo geopolítico. Tratarlo como una sola operación de commodities ocultaría mecanismos distintos.
Todos los valores son una fotografía y varias variables siguen abiertas. Thacker Pass debe controlar costo y plazo, la producción final de Antofagasta depende de la recuperación operativa y oro y palma pueden revertir con tasas, inventarios o diplomacia. El tema común es la revaluación de restricciones, no un auge sincronizado.
