La británica Segro ha rechazado una tercera oferta de adquisición de la estadounidense Prologis, valorada en 13.500 millones de libras (18.200 millones de dólares), intensificando un enfrentamiento que ahora depende de la presión de los accionistas y de un plazo regulatorio que se acerca rápidamente.
La última propuesta, que valora Segro en 9,93 libras por acción, consiste en 0,0890 acciones de Prologis por cada acción de Segro, más una alternativa en efectivo parcial de hasta 2.700 millones de libras. Prologis también dijo que exploraría una cotización secundaria en Londres tras la finalización de la operación.
El consejo de Segro, presidido por Andy Harrison, calificó la oferta de insuficiente. "El consejo no cree que la última propuesta de Prologis para adquirir Segro refleje la calidad, escasez o perspectivas a largo plazo de la cartera y plataforma de Segro", declaró Harrison en un comunicado.
El rechazo se produce a solo dos días de que venza el plazo del 22 de julio para formalizar un acuerdo según las normas británicas de adquisiciones. Prologis ha llevado ahora su caso directamente a los accionistas de Segro, instándoles a animar al consejo a recomendar la combinación y advirtiendo de que la oferta proporciona "valor inmediato, mayor flexibilidad y oportunidad de revalorización a largo plazo".
Las acciones de Segro cayeron hasta un 2,2% en las primeras operaciones, ya que los inversores temían que Prologis pudiera retirarse, antes de recuperar algo de terreno y cotizar con una caída del 0,3% a media mañana. Desde que el interés de Prologis se hizo público el 24 de junio, las acciones de Segro han ganado casi un 21%, aunque siguen muy por debajo del precio de la oferta.
Prologis y Segro también confirmaron que el grupo estadounidense había propuesto una adquisición en marzo de 2024, que también fue rechazada. La persistencia de Prologis subraya su apetito estratégico por la cartera logística europea de Segro, que abarca aproximadamente 10,9 millones de metros cuadrados en todo el continente.
Segro ha estado desarrollando activamente una cartera de centros de datos para aprovechar el auge de la industria de la inteligencia artificial, un movimiento que, según los analistas, mejora su valoración a largo plazo. El analista de Kepler Cheuvreux, Frederic Renard, señaló que el rechazo de Segro era "difícilmente sorprendente, dado que ha anclado efectivamente sus expectativas de valoración en torno a los 1.300 peniques", y añadió que algunos accionistas son "cada vez más vocales" al argumentar que el consejo debería entablar conversaciones con Prologis.
Si finalmente se llega a un acuerdo, podría estar entre las mayores adquisiciones de una empresa cotizada en el Reino Unido. El resultado depende ahora de si Prologis logra convencer a los accionistas de Segro o mejora su oferta antes del inminente plazo.
