La britannica Segro ha respinto una terza offerta di acquisizione del colosso statunitense della logistica Prologis, del valore di 13,5 miliardi di sterline (18,2 miliardi di dollari), intensificando una situazione di stallo che ora dipende dalla pressione degli azionisti e da una scadenza normativa in rapido avvicinamento.
L'ultima proposta, che valuta Segro a 9,93 sterline per azione, consiste in 0,0890 azioni Prologis per ogni azione Segro, più un'alternativa parziale in contanti fino a 2,7 miliardi di sterline. Prologis ha anche dichiarato che esplorerà una quotazione secondaria a Londra dopo il completamento dell'operazione.
Il consiglio di amministrazione di Segro, guidato dal presidente Andy Harrison, ha giudicato l'offerta insufficiente. "Il consiglio non ritiene che l'ultima proposta di Prologis per acquisire Segro rifletta la qualità, la scarsità o le prospettive a lungo termine del portafoglio e della piattaforma di Segro", ha dichiarato Harrison in una nota.
Il rifiuto arriva a soli due giorni dalla scadenza del 22 luglio per formalizzare un accordo secondo le norme britanniche sulle acquisizioni. Prologis ha ora portato il suo caso direttamente agli azionisti di Segro, esortandoli a incoraggiare il consiglio a raccomandare la combinazione e avvertendo che l'offerta fornisce "valore immediato, maggiore flessibilità e opportunità di rialzo a lungo termine".
Le azioni Segro sono scese fino al 2,2% nelle prime contrattazioni, poiché gli investitori temevano che Prologis potesse ritirarsi, prima di recuperare parzialmente e chiudere in calo dello 0,3% a metà mattinata. Da quando l'interesse di Prologis è diventato pubblico il 24 giugno, le azioni Segro hanno guadagnato quasi il 21%, ma rimangono ben al di sotto del prezzo dell'offerta.
Prologis e Segro hanno inoltre confermato che il gruppo statunitense aveva proposto un'acquisizione nel marzo 2024, anch'essa respinta. La persistenza di Prologis sottolinea il suo appetito strategico per il portafoglio logistico europeo di Segro, che si estende su circa 10,9 milioni di metri quadrati in tutto il continente.
Segro sta sviluppando attivamente un pipeline di data center per catturare una quota del fiorente settore dell'intelligenza artificiale, una mossa che, secondo gli analisti, rafforza la sua tesi di valutazione a lungo termine. L'analista di Kepler Cheuvreux, Frederic Renard, ha osservato che il rifiuto di Segro era "difficilmente sorprendente, dato che ha effettivamente ancorato le sue aspettative di valutazione intorno a 1.300 p", aggiungendo che alcuni azionisti sono "sempre più vocali" nel sostenere che il consiglio dovrebbe impegnarsi con Prologis.
Se alla fine si dovesse raggiungere un accordo, potrebbe essere tra le più grandi acquisizioni di una società quotata nel Regno Unito. L'esito ora dipende dal fatto che Prologis riesca a convincere gli azionisti di Segro o a migliorare la sua offerta prima della scadenza imminente.
