بلغ الاستثمار في الذكاء الاصطناعي حجماً يتجاوز، بعد تعديل التضخم، موجات بناء السكك الحديدية والإنترنت السابقة. تضع توقعات مركزية الإنفاق العالمي التراكمي على مراكز البيانات فوق 30 تريليون دولار بحلول 2050، قريباً من قيمة سندات الخزانة الأميركية القائمة.
الأرقام توقعات وليست أموالاً أنفقت بالفعل. يخطط مطور رئيسي لإنفاق 518 مليار دولار على التقنية والبنية في السنوات المقبلة وفق نشرة طرح، أي أكثر من مئة مرة إيراداته في 2025. تبرز المقارنة فجوة تمويل ولا تضمن الإنفاق أو العائد.
تقدر دراسة أن شركات الحوسبة السحابية الأميركية وغيرها تحتاج أكثر من 4.2 تريليون دولار من الإيرادات الجديدة خلال خمس سنوات لتمويل البناء. قد لا تكفي إنتاجية الأسواق الحالية، لذا يلزم ظهور أسواق جديدة تماماً في الروبوتات والمواد وغيرها.
حاجز الإنتاجية مرتفع أيضاً. قدر تحليل أن إنتاجية الولايات المتحدة يجب أن تنمو 3% إلى 5% سنوياً لعشر سنوات لتبرير تقييم إنفيديا، مقابل توقع أساسي 1.75% من مكتب الميزانية في الكونغرس.
في الولايات المتحدة وحدها، قد يبلغ الاستثمار المتوقع نحو 9 تريليونات دولار بين 2025 و2032، بما يعادل 3.2% من الناتج سنوياً. قدر اقتصادي أن القطاع يحتاج نحو 3.55 تريليون دولار من الإيرادات السنوية في 2032 لتحقيق عائد 10%.
يضخم الدين مخاطر التوقيت. عندما تمول البنية بالاقتراض، قد يؤدي تراجع معتدل في الطلب أو تأخر البناء أو انخفاض قيمة الأصول إلى خسائر أكبر كثيراً. يجب أن تصل الإيرادات قبل أن تصبح مواعيد السداد وإعادة التمويل مقيدة.
ينصح التاريخ بالصبر. استغرق أثر التقنيات الكبرى في الإنتاجية العامة عادةً 10 إلى 50 عاماً. تظهر الأدلة الأولى تباطؤ توظيف بعض الشباب في المهن المعرضة للذكاء الاصطناعي، لكنها لا تحدد بعد حجم التحول الاقتصادي النهائي أو اتجاهه.
قد تخيب موجة الازدهار المستثمرين من دون أن تجعل البنية عديمة الفائدة. استمرت السكك بعد إفلاس ممولي القرن التاسع عشر وبقي الإنترنت بعد فقاعة الدوت كوم. السؤال هو هل تحقق التطبيقات إيرادات في الوقت المناسب لهيكل التمويل الحالي.
