تدرس Coal India استحواذاً يتعلق بأعمال Wealth Minerals لليثيوم في تشيلي، مع بقاء المشروع المشترك هيكلاً بديلاً ممكناً. ومن شأن المحادثات أن تضع أكبر منتج للفحم في العالم إلى جانب مشروع Kuska التابع للشركة الكندية الناشئة في شمال تشيلي، لكن لم تُعلن صفقة ملزمة أو قيمة شراء أو ترتيب نهائي للملكية.
وصلت المحادثات إلى مرحلة متقدمة بعد أشهر من التواصل، إلا أن الشرط الحاسم تنظيمي. ولا تستطيع Coal India المضي في الاستحواذ قبل حصول المشروع على التفويض التشيلي اللازم لاستخراج الليثيوم. ولذلك يواجه الطرفان مسارين منفصلين: هيكل الصفقة بين المستثمر ومالك الأصل، وعقد التشغيل الخاص لليثيوم، أو CEOL، مع الدولة التشيلية.
تقدم ملف ترخيص Kuska في 2 يناير 2026، عندما قبلت وزارة التعدين التشيلية طلب CEOL المقدم من التحالف وقررت استيفاء المتطلبات الرسمية. لكن قبول الطلب لم يمنح حقوق الاستخراج بحد ذاته. ولا يزال يتعين التفاوض على الشروط وإدراجها في مرسوم رئاسي أعلى قبل اعتماد الترخيص.
تمتلك Wealth نسبة 95% من Kuska Minerals، فيما تملك جماعة Quechua الأصلية في Ollagüe نسبة 5% مع حماية من تخفيف الملكية وحق تعيين عضو واحد من خمسة أعضاء في مجلس الإدارة. ويؤثر هذا الهيكل في أي عرض من Coal India، إذ إن شراء الوحدة التشيلية أو تشكيل مشروع مشترك لن يلغي تلقائياً المركز المحمي للجماعة، كما أن النطاق الدقيق للصفقة غير معلن.
وصفت الدراسة الاقتصادية الأولية لعام 2024 عملية تنتج 20 ألف طن سنوياً من مكافئ كربونات الليثيوم لمدة عشرين عاماً. وقدرت رأس المال الأساسي بـ749 مليون دولار، إضافة إلى 44 مليوناً للاستكشاف والتراخيص، وقيمة حالية صافية قبل الضرائب بـ1.65 مليار دولار عند خصم 10%، ومعدل عائد داخلي قبل الضرائب يبلغ 33%. وهذه دراسة أولية وليست قرار بناء أو ضمان إنتاج.
يعلن Kuska موارد مؤكدة بالاستدلال مقدارها 741 ألف طن من مكافئ كربونات الليثيوم بمتوسط 175 مليغراماً للتر، وموارد مستنتجة تبلغ 701 ألف طن بتركيز 185 مليغراماً للتر. أما قدرة Wealth التمويلية فأصغر بكثير من متطلبات التطوير؛ إذ كان لديها في 31 مايو نقد بقيمة 78,218 دولاراً، وأوراق مالية قابلة للتداول بـ1.72 مليون دولار، ورأس مال عامل بـ807,202 دولارات، مع استمرار حاجتها إلى تمويل إضافي كبير.
تدخل Coal India المفاوضات من حجم مختلف تماماً، بعدما أنتجت 768.19 مليون طن من الفحم في السنة المالية المنتهية في مارس 2026، مقابل 781.06 مليون طن قبل عام. ومن شأن موقع في الليثيوم التشيلي أن يدعم سعي الحكومة الهندية إلى تأمين المعادن الحرجة خارج البلاد وتقليل الاعتماد في سلاسل الإمداد، ويوفر للشركة مساراً يتجاوز قاعدتها في الفحم الحراري.
تشمل المحطات التالية الاتفاق على شروط CEOL والمرسوم الرئاسي واستكمال الفحص القانوني والتقني والتوصل إلى تقييم وحوكمة وتمويل للمشروع. وحتى إنجاز ذلك لا يوجد ضمان للاستحواذ أو المشروع المشترك. وقد تكون للأصل قيمة استراتيجية ونموذج أولي إيجابي، لكنه لا يزال يحتاج إلى ترخيص ورأس مال كبير وقرار استثماري نهائي قبل أن يتحول إلى إمدادات ليثيوم عاملة.
