Etched закрыла раунд C на $300 млн при оценке $10,3 млрд во главе с Sequoia и с участием Andreessen Horowitz, SK Hynix, Jane Street и Diffusion Capital. Стартап стал одним из самых дорогих частных конкурентов Nvidia в инференсе ИИ — вычислениях для запуска обученных моделей.
Оценка удвоилась примерно за семь месяцев. В декабре Etched привлекла $500 млн при стоимости $5 млрд, а новую сделку называет рекордной оценкой для раунда C под руководством Sequoia. Скачок отражает спрос на альтернативы доминирующему оборудованию, но повышает планку будущей выручки.
Коммерческие доказательства начинают появляться. Компания заявляет о выпуске первых чипов, передаче полных систем клиентам для тестов и заказах на $1 млрд. Заказы показывают спрос, но не равны признанной выручке или установленному оборудованию; их конверсия станет ключевым финансовым этапом.
Средства пойдут на производство и внедрение. В Etched около 400 сотрудников, дата-центр на 2 МВт и новый объект площадью 80 тыс. квадратных футов и мощностью 10 МВт в Milpitas рядом с San Jose для производства и прототипов. Инвестиции переводят бизнес от проектирования к промышленному исполнению.
Архитектура нацелена на две стадии инференса. Etched утверждает, что prefill-чип обрабатывает запросы при меньшем напряжении, снижая тепло и повышая плотность транзисторов. Для decode, создающего токены, разработаны кластерная память и соединения для общего пула с малой задержкой.
Руководство утверждает, что системы не ограничены одной семьей моделей: они способны запускать mixture-of-experts DeepSeek и Qwen и не-transformer архитектуру Mamba. Совместимость стратегически важна, поскольку оборудование под один дизайн может обесцениться при изменении моделей.
Главный риск — масштаб. Доступ пока сосредоточен у инвесторов и первых клиентов, а закрытые демонстрации не заменяют независимые данные, выход годных изделий и повторяемые поставки. Etched должна обеспечить компоненты, выпускать стойки, достичь надежности и конкурировать с Nvidia и другими разработчиками.
Следующие тесты измеримы: массовое производство в Milpitas, превращение заказов на $1 млрд в поставки и выручку, широкие клиентские тесты и совместимость по мере развития моделей. Оценка $10,3 млрд предполагает успешный переход от перспективного кремния к надежной инфраструктуре; раунд финансирует, но не завершает его.
