L’action Marvell Technology a gagné 9,9% à 237,27 dollars après l’annonce d’un partenariat élargi de puces sur mesure avec l’unité Google d’Alphabet. La réaction traduit l’attente d’un rôle sensiblement accru de Marvell dans les infrastructures d’intelligence artificielle.
L’accord couvre accélérateurs d’inférence IA, contrôleurs de stockage, d’interface réseau et mémoire, ainsi que calcul proche de la mémoire. Ces composants élargissent la relation au-delà d’un processeur unique et relient Marvell à plusieurs niveaux des centres de données de Google.
Marvell a accordé à Google un warrant sur 58,97 millions d’actions à 206,58 dollars chacune, soit une valeur d’exercice maximale d’environ 12,18 milliards. Ce n’est ni un investissement immédiat ni un encaissement garanti, car Google doit acquérir la plupart des droits.
Environ 1,36 million d’actions sont acquises par versements trimestriels égaux la première année. Les 57,61 millions restantes sont divisées en 240 tranches jusqu’à la fin de l’exercice 2033, une tranche étant acquise pour chaque 500 millions de dollars de revenus éligibles.
L’acquisition intégrale liée à la performance exigerait donc près de 120 milliards de dollars de revenus. Le warrant peut être exercé jusqu’au 18 août 2033 sous conditions; l’accord commercial a été signé le 29 juillet et le warrant émis le 18 août.
L’annonce confirme l’entrée de Marvell dans les accélérateurs d’inférence pour un client hyperscale et complète ses travaux avec Amazon et Microsoft. Elle montre aussi comment les groupes cloud diversifient leur capacité de calcul IA avec du silicium personnalisé.
Broadcom a perdu 4,6% face au risque pour son activité Google. Google se fournit déjà auprès de Broadcom et MediaTek, mais le nouvel accord ne prouve pas que ces fournisseurs sont remplacés ni que Marvell concevra les principales générations de TPU.
Les analystes ont jugé l’accord très positif et Marvell a franchi sa moyenne à 50 jours avant ses résultats du deuxième trimestre, prévus le 27 août. La réaction boursière est acquise; revenus, programmes et concurrence dépendront de l’exécution et des achats de Google.
