Les actions américaines montaient lundi matin, récupérant une partie de la vente technologique qui avait produit une troisième semaine négative. À 10 h 15 à New York, le S&P 500 gagnait 0,8 %, à 2,3 % de son record. Le Dow ajoutait 547 points, soit 1,1 %, et le Nasdaq 1 %. Ce sont des données intrajournalières, pas des clôtures.
Le soulagement immédiat venait de l’énergie. Le Brent chutait de 6,7 % à 105,87 dollars après l’annonce par l’Iran d’un plan de deux jours pour rouvrir Hormuz et reprendre les discussions nucléaires avec les États-Unis. Le pétrole moins cher réduit coûts et inflation, mais la diplomatie et les flux physiques n’étaient pas normalisés.
La volatilité explique la prudence. Le Brent le plus actif oscille entre environ 70 et 120 dollars depuis avant la guerre et se retourne selon les nouvelles militaires et diplomatiques. Une baisse soutient les actifs risqués sans établir de tendance durable tant que sécurité maritime et calendrier restent incertains.
Les actions liées à l’IA se stabilisaient. Alphabet gagnait 2,4 % après plus de 12 % de chute jeudi, sa pire séance cotée. Nvidia remontait de 1,9 % après avoir perdu 4,2 % vendredi et cédé à Apple la première capitalisation. Le rebond ne répond pas à la question du flux de trésorerie de l’infrastructure IA.
L’inquiétude est l’intensité capitalistique. Les grandes technologies engagent des centaines de milliards dans puces, centres et énergie alors que leurs métiers subissent concurrence et financement. La demande d’IA peut croître sans rentabilité rapide, car amortissement, électricité, intérêts et développement retardent le rendement.
La hausse dépassait la technologie. Marriott gagnait 4,3 % après de meilleurs résultats et une amélioration au Moyen-Orient depuis le printemps. Une enquête manufacturière montrait activité supérieure aux attentes et prix moins rapides, combinaison favorable à l’expansion sans nouvelle inflation.
L’international était mixte. Le Kospi gagnait 2,2 %, Shanghai 1,1 % et Hong Kong 0,4 %, avec l’attente d’environ 100 milliards de yuans de soutien chinois. Les indices européens bougeaient peu, donc le rebond n’était pas une vague mondiale uniforme.
Les preuves suivantes seront clôture, résultats technologiques, emploi, élections et progrès sur Hormuz et le nucléaire. La matinée montre que le pétrole peut restaurer l’appétit, mais ne renverse pas trois semaines de baisse, ne valide pas les valorisations IA et n’efface pas le risque inflationniste.
